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龍星化工賣殼失敗 實控人套現

第25個年頭,炭黑生產企業龍星化工再度陷入經營困境。

今年前三季度,龍星化工實現營業收入21.43億元,同比下降6.72%,凈利潤為2395.41萬元,同比大降75.56%。

上市以來,龍星化工的經營業績有些糟糕。2012年至2015年,其凈利潤連續4年下降,到2015年虧損0.82億元。2016年至2018年,凈利潤持續回升,沒想到在今年前三季度突然大幅下降。

備受關注的是,為了提振業績,龍星化工多次重組失敗后,曾寄望于賣殼。

知名資本人士龐雷,曾通過受讓股權及表決權受托等方式,獲取龍星化工控制權。后來,因為密集推出的重組未能順利實施,定增募資方案被否決,龐雷因此敗北出局。

賣殼失敗、產業轉型未果,龍星化工經營面臨新的困境,而實控人劉江山及其弟弟劉紅山已經獲利不菲。

據粗略統計,通過股權轉讓及二級市場減持,兄弟二人早已套現約8億元。

營收凈利再度雙降

在此前披露三季報業績預告時,龍星化工曾對經營業績大幅下降做過解釋。即受炭黑行業上下游市場影響,輪胎企業采購意愿下降,炭黑價格同比下降,導致產品毛利率大幅降低,盈利水平下滑。

前三季度,龍星化工的毛利率、凈利率分別為12.48%、1.12%,同比分別下降5.25個、3.15個百分點。

營業收入和凈利潤雙降,這在龍星化工的發展史上并非首次。2012年、2015年,類似的景象同樣上演過。

這兩年,其實現的營業收入分別為19.40億元、17.37億元,同比分別下降5.03%、28.76%。對應的凈利潤為0.44億元、-0.82億元,分別下降63.96%、649.44%。

利潤表顯示,相較去年同期,今年前三季度,龍星化工存在刻意“降本”跡象。在營業收入微降的情況下,公司的銷售費用、管理費用、研發費用都有所壓縮。

至少四次資本運作失敗

龍星化工也曾籌劃過多次重大資重組,以進行產業轉型、提振業績,最終均遺憾收場。

2012年至2015年,該公司推出兩次定增方案,擬募資12.93億元。最終,兩次定增募資均被終止。

接連融資失敗,實控人劉江山似乎有些灰心,而包括副董事長俞菊美、總經理李學波等7名董監高似乎也看不到公司發展前景,于2016年5月集體離職。

此時,龍星化工相繼推出收購教育類資產、浙江古纖道綠色纖維等計劃,均未獲得成功。

2017年上半年,借殼宏達新材、斯太爾未果的龐雷,盯上了龍星化工。

很快,龐雷就與龍星化工原實控人劉江山協議,通過上海圖賽出資6.95億元受讓劉江持有的龍星化工3.263萬股股份,占總股本6.80%。投桃報李的劉江山,將3200萬股股份表決權,委托給上海圖賽行使。

此外,上海圖賽還受讓信托收益權,耗資4.19億元間接持股7262.94萬股,占總股本15.13%。

如此一來,上海圖賽擁有28.60%的表決權,成為控股股東,龐雷取代劉江山成為新的實控人。

一邊籌劃將旗下資產證券化,一邊辦理股權受讓交割事宜,龐雷試圖閃電完成龍星化工的產業轉型。

2017年12月19日,龍星化工宣布停牌進行重大資產重組,所購買資產涉及新能源汽車行業。然而,僅僅12天,該公司就宣布終止重組。

這次重組終止僅14天,也就是2018年1月16日,龍星化工再次公告稱,正在籌劃涉及收購資產的重大事項,所收購資產涉及新能源汽車,最終不了了之。

此外,龍星化工還曾宣布,出資不超4億元,與合作伙伴共同出資設立寶慶同創新能源產業基金合伙企業。

目前來看,這些都是龐雷開的“空頭支票”,龍星化工新能源夢想仍滯留在夢中。

幾經折騰未果,去年5月,上海圖賽宣布放棄表決權委托。同時,龐雷受讓信托收益權事宜也未成功。今年4月,隨著上海圖賽所持龍星化工股權被司法拍賣,龐雷也徹底出局。

劉江山兄弟已套現8億元

賣殼失敗,轉型新能源未果,龍星化工陷入發展困境,而其實控人劉江山兄弟已經完成約8億元套現。

龍星化工主營業務單一,截至目前,該公司營業收入全部來自炭黑的生產和銷售。去年,其炭黑產品國內市場占有率為9.94%。

受炭黑企業擴張、輪胎企業需求下降等因素影響,龍星化工的經營受到嚴峻挑戰。主營業務單一、市場需求波動,這直接導致龍星化工經營業績波動頻繁,且總體不佳。

從2011年8月30日開始,龍星化工時任副董事長俞菊美就一次性減持600萬股,套現0.70億元。自此開始,董監高徐剛、管亮、馬寶亮、孟奎等多人,相繼實施減持套現。

劉江山的減持始于2014年,當年10月31日減持480萬股,4天后又減持480萬股,套現0.65億元。

當然,劉江山的最大規模減持并非通過二級市場減持,而是在試圖賣殼之時,向龐雷控制的上海圖賽轉讓3263.26萬股股份,一次性套現6.95億元。

劉江山的胞弟劉紅山減持,主要通過二級市場實現。不完全統計,2014年至2016年,其累計減持約3.24%股權,完成了清倉,累計套現過億元。

文章來源:長江商報

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